亚洲不卡在线视视_人人妻人人玩人人澡人人爽_欧美九九99久久精品_国产精品久久久久久久AV大片_亚洲色偷偷av

科普!信托公司為什么強(qiáng)調(diào)交易對手的信用評級?(上)

來源:上海陸家嘴金融 時(shí)間:2020-03-18

    常買信托的投資者,對于AA發(fā)債主體不會(huì)陌生。目前在售的信托資管項(xiàng)目大約有一半是發(fā)債主體直接/間接融資,或者是發(fā)債主體擔(dān)保作為增信措施之一。具體到信托項(xiàng)目,一般的發(fā)債級別為AA級(包括AA+/AA-)。
    那么,信托公司為什么強(qiáng)調(diào)交易對手的信用評級?AA信用評級有什么優(yōu)勢? 

信用評級-誰在評,有幾級?
    由于國際和國內(nèi)信用評級涉及的概念、范圍差異較為懸殊,本文僅就國內(nèi)的企業(yè)信用評級制度展開。信用評級是企業(yè)債券定價(jià)的重要參考指標(biāo),顯而易見,信用等級越高,意味著企業(yè)償債能力越強(qiáng),債券安全性越高,利息價(jià)格就越低。高信用等級的企業(yè)一方面可以以低成本融資,一面也更容易在金融機(jī)構(gòu)拿到更多的授信額度。
    國內(nèi)的公司主體長期信用等級劃分為9級,分別用 AAA、AA、A、BBBBB、BCCC、CC C 表示,其中,除 AAA 級,CCC 級(含)以下等級外,每一個(gè)信用等級可用“-”符號進(jìn)行微調(diào),表示略高或略低于本等級。也就是我們??吹?span>AA+或者AA-評級。
    企業(yè)信用評級一般由中立的第三方評級機(jī)構(gòu)在翔實(shí)的調(diào)查后給出權(quán)威評定報(bào)告。
 

企業(yè)如何成為AA發(fā)債主體?
    信用評級本身并沒有門檻,在中國注冊登記,并持有中國人民銀行頒發(fā)的貸款卡的法人企業(yè),均可申請參加借款企業(yè)信用評級。
評級標(biāo)準(zhǔn)方面,各家公司的標(biāo)準(zhǔn)各不相同,但一般均從以下兩方面評定:
    一類是定量指標(biāo),這類指標(biāo)主要來源于會(huì)計(jì)報(bào)表,例如資產(chǎn)負(fù)債率、現(xiàn)金流回收情況和充足情況、有息負(fù)債情況、盈利能力、資產(chǎn)的流動(dòng)性及變現(xiàn)能力。
    二類是定性指標(biāo),評估師會(huì)評估行業(yè)風(fēng)險(xiǎn),公司所在行業(yè)現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢、宏觀經(jīng)濟(jì)景氣周期、國家產(chǎn)業(yè)政策、周期性影響以及行業(yè)進(jìn)入門檻、技術(shù)更新淘汰速度等。這些指標(biāo)關(guān)系未來企業(yè)經(jīng)營的穩(wěn)定性、資產(chǎn)質(zhì)量、盈利能力和現(xiàn)金流等。
    當(dāng)然,在評級的過程中,評級公司也不可避免地會(huì)考慮一些基本面的判斷。例如企業(yè)在當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)中的作用和地位,當(dāng)?shù)卣?span>/銀行的支持力度等。目前通行的AA級評定標(biāo)準(zhǔn)是:償還債務(wù)的能力很強(qiáng),受不利經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響不大,違約風(fēng)險(xiǎn)很低。



關(guān)閉本頁   打印本頁